2015/11/05
w金融市場的主軸-金融機構
01 銀行的業務：存款與賠付、融資與信用創造、外匯和衍生性金融商品、
與證券業務的相關性。
02 證券公司的業務
- 受託買賣股票、銷售基金之外，債券也是主力商品。
- 證券公司的業務不僅是居中經紀、代替客戶在交易所執行股票買賣、或撮合客戶之間特殊需求的鉅額交易而已。也可以利用自有資金在市場上買賣股票，賺取投資報酬同時承擔股價波動的風險，稱為股票自營業務。
03 投資銀行
- 專營股票上市、公司債承銷、以及仲介M&A業務的金融機構。
- 最有代表性的高盛集團和摩根史坦利集團。例外，JP摩根大通集團也因為旗下擁有強大的投資銀行業務部門，分別在全球金融市場佔有一席之地。這些大型的投資銀行除了擅長投資銀行業務之外，也經營前面章節所介紹過的股票經紀業務、自營業務和衍生性金融商品業務等，是全方位的綜合券商。此外，也有只專注於M&A業務的小而美型專業投資銀行(boutique investment bank)。
04 保險公司
05 其他金融機構
- 銀行之外可實質提供融資功能的金融機構（non-bank）。
w金融＋市場＝「金融市場」的架構
01 股票市場 - 長期金融市場的代表，主要在交易所進行交易。
02 資本市場 - 金融機構進行短期資金借貸的市場。
03 債券市場 - 與股票市場並列為籌措長期資金的代表性市場。
04 外匯市場 - 不同貨幣進行兌換的市場，其中又以銀行間市場為中心。
05 衍生性金融商品 - 衍生性金融商品的交易市場，分為上市和店頭兩大市場。
06 市場的角色與功能
- 所謂市場的功能，主要有1.價格發現功能 2.資源分配功能 3.分散風險功能
w投資者與金融有什麼關係？
01 投資的基本理論（股票篇）
- 股票的價值來自於持有該股票之後可獲得的股利總和，這種思考邏輯稱之為
現金流折現法(Discounted Cash Flow，DCF)，這是股價理論標準的估價方式。
- 現金流折現法就是把未來的股利折算成現在的價值，就可估算出合理的股價。
- 本益比(PER) = 股價/每股稅後純益
- 股價淨值比(PBR) = 股價/每股淨值
02 投資的基本理論（債券篇）
- 債券的價值可用價格與殖利率等兩項基準來做表示。
03 投資的基本理論（外匯篇）
- 短期受利率的影響較大，長期則受物價波動的影響較大。
- 隨著國際間投資活動的熱絡，近幾年來，利率影響貨幣匯率的情況，遠大於貿易收支對匯率的影響。
w如何藉由政策與規範來控管金融
01 金融政策的架構
- 重貼現率、存款準備率、公開市場操作是三項基本工具。
w金融＋科技＝日新月異的「金融技術」
01 各式各樣的衍生性金融商品
- 選擇權的基本型態是買權與賣權。
02 證券化的架構
- 將資產與資產持有者可以分離並進行交易。
03 風險管理的重要性
- 內部管理是指業務營運上的自主法規。是藉由VaR盡可能進行最正確的風險管理。
- 風險調整後的資本收益率 = 收益/必須的自有資本。
11 風險管理的想法
- 市場風險、信用風險(包括交易對手風險)、作業風險、流動性風險。
- 流動性風險分為1.資金調度風險 2.市場流動性風險
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