The Wisdom of Finance: Discovering Humanity in the World of Risk and Return
第2章 風險事業：選擇和分散，管理工作和婚姻
- 光注意創造選擇、保留選擇的機會，很可能反而無法做出選擇。
- Herman Melville的抄寫員巴托比Bartleby, Scrivener
- 資本資產定價模型Capital Asset Pricing Model
- 當你成功的時候，這些高β值的朋友會出現，萬一你跌倒落魄時，他們就會消失，
因為你對他們來說已經沒什麼價值。比較高級的友誼是低β值的朋友，
這些善良的人基於彼此的德行與好感，不是根據什麼資格，只希望彼此和善相處。
- 在我的人生投資組合中，我是否對那些高β值資產投入太多時間，
而沒有意識到那些其實是相對沒價值的關係嗎？
我是否恰如其分地珍惜人生中的負β值資產？
第3章 價值：如何創造，又該怎麼衡量？
- 資產價值評估Valuation of Assets
- 會計使用資產負債表來計算所有資產的價值和承擔的義務；使用損益表來計算每年利潤和虧損。
但是對金融人士來說，會計上計算價值的方法其實非常麻煩。由於會計上的「保守」原則，
有些企業最有價值的資產反而不會出現在公司的資產負債表上，因為會計師無法對之精確估價，
所以它們的價值被定為「零」。
事實上，像可口可樂公司、蘋果公司和臉書等企業，它們最有價值的資產從來就不在資產負債表上
(例如：它們的品牌、知識財產權和社群用戶等)。而且還不只如此，由於會計上的「原始成本」原則，資產都要以原始取得的價格列示，因此有些資產的表列價值和市場現值完全不一樣。
所以我們會在某些企業的資產負債表中看到金額數字很大的「商譽」
(這就是當初收購金額超出企業帳面價值的溢價)，但是那個商譽在後來可能變得完全沒價值。
所以會計和資產負債表的本質，其實是靜態而且是回顧性質的，就像一張在過去拍攝的
不完整的快照，與實際價值已然不符。
- 用資產負債表的方式來計算個人進步，也很可能跟會計師一樣犯下同樣的錯誤。
這個方式強調的無疑會是一種計分系統，只著眼於那些可以精確計算的事物，
但那些東西很可能根本沒什麼價值。而有些真正有價值的資產反而不會出現在個人的資產負債表上，
因為它們價值太難用一個精確數字來表達，計分系統必定只能忽略。
- 金融對價值的評估一開始就認為你過去的成就和目前所擁有的，跟實際價值的關係不大。
金融就是完全徹底地向前看。今天的價值，唯一來源就在未來。
價值估值的第一步是向前看，預測某家企業或某個投資在未來可以產出什麼。
第二步是把未來的利益換算成現在的價值。而金融的觀點認為等待也是有成本的。
我們人類天生就沒什麼耐心，而且也不喜歡風險，所以等待是要收錢的，也就是資本成本。
把未來資金流換算成現在，就能得到今日的真正價值，這個換算過程叫「貼現」(Discounting)。
- 金融的估價方法與價值創造的邏輯一樣嚴苛。你過去做了什麼並不重要，只有未來才重要，
而且回報需要等待的時間越久，其貼現折扣就越大。所有價值都來自未來。
- 擁有良田沃土卻不好好耕種的人，比田地貧瘠難酬辛勞的人更加罪惡可恥。
第8章 為什麼大家都痛恨金融？：平反金融的負面印象
- 托爾斯泰(Leo Tolstoy)一個人需要多少土地？
