2012/03/30
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Ø大大小小的金融機構，哪裡才適合我？
-Sell-side提供的其實是交易環境「市場流動性」，成員主要有投資銀行、自營商、投顧。
-Buy-side則是「消費」市場流動性，付予價差已爭取購買權利，主要有保險業、資產管理、投信、
避險基金、散戶等。
-業務類型：券商以權益證券、票券以債券為主、銀行則涵蓋較廣的客戶及商品層面。
-薪資結構：投資銀行以諮詢費為主、投信或資產管理公司以資產管理費用為主、
經紀商以經紀傭金及造勢收入為主、自營商或避險基金以投資績效為主要收入。
Ø理工人進金融業適合那些職缺呢？
- MA儲備幹部、衍生性商品交易員、計量交易員、電子產業研究員、資訊系統人員、
銀行櫃員、信用卡業務。
Ø想從事交易員，該進修什麼學位？商管背景適合投資交易職務嗎？
- 財務金融系所：課程內容包括投資管理、財務分析、金融商品市場等，可往法人金融、個人金融、
資本市場等泛金融領域發展。
- 財務工程系所：更重視計量金融，主要課程包括衍生性金融商品、金融市場、評價模型分析，
可往選擇權交易員、期貨交易員、計量交易員、風險管理領域發展。
- 數理系所：具有邏輯思維、計量能力及程式能力，可往選擇權交易員、期貨交易員、計量交易員、
風險管理領域發展。
- 經濟系所：主要課程包括個體經濟、總體經濟、計量經濟等，在投資交易領域的主要發展為研究員，包括總經研究員、利率或外匯等市場研究員，以成為基金經理人為目標，或是債券交易員。
- 企管科系：課程主要為財務管理、投資學、產業分析，適合發展包括法人業務、MA儲備幹部、投資銀行。
- 會計科系：課程主要為財報分析、財務會計、審計等，擁有最專精的財務報表知識，適合發展為個股研究員及投資銀行。
- 統計、保險科系：課程包括財務數學、時間序列、風險管理等，是商學院中較重計量的系所，
適合發展風險管理及計量人員等。
Ø如何進修加強投資知識背景？
- 經濟學、統計學、財報分析、投資學、衍生性金融商品、技術分析
一、初窺武將-職務戰力分析
- 法金業務RM(Relationship Manager)、法金助理業務ARM(Assistant Relationship Manager)、
金融商品業務TMU(Treasury Marketing Unit)、風險管理(Risk Manager)、
計量交易員(Quant)、自營交易員(Trader)、研究員(Research)、基金經理人(Fund Manaer)、
承銷業務(Underwriter)
二、綜觀大局-投資產業架構
Ø以「組織層面」區分的金融市場
- 投資銀行(Investment Bank)vs 商業銀行(Commercial Bank)
- 證券業vs 票券業
- 投信vs 投顧
- 資產管理公司(Asset Management)
- 避險基金公司/投資公司(Hedge Fund)
- 系統平台公司
1. 市場資訊公司：提供商品報價、撮價平台，例如Ruters,Bloomberg
2. 管理系統公司：如Murex,Fenics提供商品評價及控管；SAP,RiskMetrics
提供後臺、風管功能
- 美股當沖交易室(Dat-Trade Company)
Ø交易相關單位架構
- Buy-side就是到餐廳消費的客人
金主/業務Salesperson,基經經理人Fund Manager,研究員Buy-Side Research
- Side-side就是餐廳中的工作人員
餐廳外場：
業務Salesperson(客戶端：RM(Relationship Manager),產品端：TMU(Treasury Marketing Unit))
研究員Sell-side Research
後臺清算人員Back Office/Operation
廚房內場：
交易員Trader
計量人員Quant
資金調度Funding
系統工程師Developer
風險管理Risk Management
三、近身肉搏-金融職務介紹
F 交易員Trader：
以交易市場分類為：權益證券Eqity、外匯FX、利率Interest Rate等交易桌，各桌再細分交易員負責產品，如Equity分為期貨、選擇權、可轉債、股票等，FX則是依幣別區分如USD/TWD、G7、其他貨幣等，有時也區分即期、遠期、選擇權的交易。
F 風險管理 Risk Management：
金融風險管理：
1.保險業風險管理：這裡的「風險」是指保險模型中的定義。
- 工作內容主要是計算特定事件發生的機率，及相對的保險金價值，即所謂的「精算」。
需要深厚的統計計量基礎，常見背景為精算、統計、風管系所。
- 相關證照有壽險SOA與產險CAS兩大類。
2.信用風險管理：這裡的「風險」是指交易對手倒閉的風險。
- 工作內容是計算及控管金融交易或授信相關業務衍生出的風險。
3.市場風險管理：這裡的「風險」是指金融產品因市場因素變動的價值風險，負責金融交易或資產管理的產品評價及風險控管，最主要的為「市場評估報告Mark-to-Market report」及「風險逾限報告Risk limit report」的管理，因此跟交易室等投資型單位關係密切。
- 工作內容主要為風控報表管理、評價模型檢定；職務所需背景為金融偏理工，譬如財金、
財工、統計、風管、數學、物理等系所。這是風管中「唯一」跟金融商品市場直接相關的領域。
4.作業風險管理：這裡的「風險」是指作業流程中人為造成的風險，控管單位一般有作業部及稽核部。
- 金融機構風險管理本身已是們有系統性的學問，進一步可看FRM指定參考用書之一：Risk Management，內容講述主要觀念包括國際銀行、BIS資本適足、資產配置、績效評估、市場、信用、
作業風險等衡量及管理、VaR等。
- 風險管理所需要的整體技能偏向計量財務、財務管理、溝通協調及多事物處理能力。
相關證照：FRM,CFA
F 投資銀行業務 Investment Banking：
協助企業併購、上市融資、證券票券發行等，在本土銀行券商理則被稱為「承銷」部門。
交易員分為：Broker,Dealer,Market Maker,Proprietary Trader,Quant
F研究員Research：一般會以市場區分組別，如國際債、外匯、國內外證券市場等。
總體經濟研究一般會由國際市場相關組別負責，證券市場組別主要是產業研究，
會根據產業區分如電子、傳產等。
工作重要環節：Call 公司、計量研究(相對價值模型Relative Value Models,歷史回歸分析Historical Regression,整合關係與迴歸分析Co-integration vs Regression,
技術分析Technical Analysis)、法人說明會、研究報告
F法金業務Relationship Manager：依客戶企業規模，區分為Jumbo(上市櫃公司)、
Middle(營收約一至三億以上)、SME(小型、新興客戶)。
法金工作一般分為徵信、授信、審查、產品經理(PM)等幾個環節。
較為相關的證照：內控、授信及外匯
F基金經理人：
投信組織一般以市場範疇，將投資部門區分為海外投資、國內股票、新金融商品、債券部、全權委託(代操)等。
- 相關的工作內容包括市場研究、策略規劃、基金投資管理、基金問題回覆、主關機關文件等。
F金融交易業務：
在資本市場事業處(Capital Market)中，被稱為Sales&Trading的業務範疇，分成了Sales金融商品行銷及Trading交易桌兩大業績單位。
交易室裡的金融交易業務TMU(Treasury Marketing Unit)，由於金融商品詢價頻繁、需與交易員合作密切，因此與交易桌比鄰而坐。
客戶端(分行端)ARM：1.交易流程、交割作業程序 2.產品和風險評估 3.後續客戶管理
產品端(銀行端)TMU：1.針對客戶需求介紹合適金融商品 2.金融商品銷售、詢價、交易 3.客戶關係維護
五、攻守防備-求職面試技巧
Ø理工人想從事金融業，該如何切入？
衍生性商品交易員、計量交易員、資訊系統人員、電子產業研究員、MA儲備幹部
Ø我就讀非財金科系所，能從事金融投資專業工作嗎？
修習財金課程(經濟、統計、財報分析、金融商品市場、投資學、衍生性商品等)、
考取金融證照、金融業實習
七、養兵千日-自我進修加值
Ø系所介紹
財金系所：主要課程內容包括投資管理、財報分析、金融機構與市場等，適合發展交易員、法人業務、研究員、風險管理、MA等，修習財務工程加強衍生性商品模型、計量分析等，更適合交易員、風險管理、Quant等領域。
經濟系所：主要課程內容包括個體經濟、總體經濟、計量經濟等，適合發展總經研究員，主要研究總體經濟、利率或外匯等與總體經濟緊密相關的商品市場，修習財報分析，有利於個股研究員發展。
企管系所：相關課程內容包括財務管理、金融投資、產業分析等，適合發展法人業務、MA。
會計科系：課程內容包括財務分析、財務會計。適合發展個股研究員。
風險保險系所：課程內容包括精算數學、保險模型、風險管理等，適合發展保險業精算師，修習新金融商品、財務數學，有利於風險管領、Quant發展。
數理系所：特點是邏輯思維、計量能力及程式能力。修習新金融商品、財務數學，有利於交易員、
風險管理、Quant發展。
Ø留學
財金碩士MSF(Master f Science in Finance)是時間較短的學程
企管碩士財務主修(MBA in Finance)
IAFE(International Association of Financial Engineers)
Ø自我進修
F財經能力
A.經濟學：
個體經濟、總體經濟、計量經濟、賽局理論
<經濟學理論與實務>
B.財報分析：
企業財務管理Corporate Finance、財務報表
F金融市場商品
A.投資學：
資本市場、資產組合理論(CAPM、Black-Litterman、效率前緣、動態資產模型)、統計套利Statistical arbitrage、市場微結構Market microstructure、演算法交易algorithmic trading、最優執行optimal execution、行為財務學Behavioral Finance、證券投資分析
B.衍生性商品：
衍生性商品模型(風險中性定價、Greeks、BS模型、局部波動率模型、隨機波動模型、跳躍擴散模型)、利率選擇權模型(Heath-Jarrow-Morton,LIBOR市場模型)、信用模型Credit models、不動產抵押、資產抵押模型Mortgage-backed&asset-backed models、能源模型&氣候衍生性商品、可轉債&混合證券模型Convertible bond&hybrid models
<衍生性商品聖經>
C.金融管理：風險管理、結構商品Structuring、財務工程、衍生性商品稅務會計
<Value at Risk>
D.交易心理
<Reminiscences of a Stock Operator>
<Market Wizard>
<Technical Analysis of Financial Markets>
F計量與程式能力
A.計量能力：
隨機分析Stochastic calculus(布朗運動、lto calculus、Girsanov's theorem)、偏微分應用PDEs applied to fin、數值方法Numerical methods、固定收益數學(折現
因子,存續期間,bootstrap)
<Implementing Derivatives Models>
B.程式能力：
物件導向程式應用Object-oriented programming applied to fin.、蒙地卡羅模擬Monte Carlo simulation、優化Optimization、有限差分解Finite difference solutions for PDEs,
動態規劃Dynamic programming。
Ø國內證照
F法定證照
A.證券證照
證券商業務人員、證券商高級業務人員
B.證券分析、投信投顧
投信投顧業務員、證券投資分析人員
C.期貨證照
期貨商業務員、期貨交易分析人員
F非法定證照
金融人員風險管理專業能力
外匯交易專業能力測驗
F國際證照
CFA特許財金分析師 Chartered Financial Analyst
FRM金融風險分析師 Financial Risk Manager
CIAA國際投資分析師 Certified International Investment Analysts
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